Еще в 1900 г. обсуждалась необходимость постройки в Пятигорске курзала. Но в 1901 г. в Цветнике построили Лермонтовскую галерею, частично предназначенную для казенного театра. Но Лермонтовская галерея могла принимать зрителей только летом. Да и общественная жизнь города все настойчивее заставляла подумать о подходящем здании «для доставления пятигорчанам и отдыхающим различных развлечений».

Инициатором строительства такого здания был общественный всесословный клуб, созданный директором пятигорской группы курортов М. Соловьевым.

В апреле 1914 г. в пятигорской воскресной газете был опубликован рисунок главного фасада клуба, выполненный главным архитектором инженером А. Кузнецовым, автором Народных и Тиличиевских (Пироговских) ванн. Началось строительство на средства богатых купцов здания клуба с театром на участке известного конезаводчика Т. Султан-Гирея. Архитектор умело использовал стесненный участок склоне горы Горячей, предусмотрев до самого ее верха пять террас, открытых и закрытых - целях осуществления разумного времяпровождения для семейных и холостых. В августе 1914 г. началась мировая вой. Средства скудели, скудело внимание к стройке, но энергичный М. Соловьев в короткие сроки - за год с небольшим! - реализовал проект. 17 мая 1915 года, к изумлению многих на тесном, но живописном участке было открыто и освящено просторное и столь же живописное здание. Главный фасад его украсила керамика художника И. Калмыкова, сохранившаяся до наших дней. Вместе с клубом Пятигорск получил театральный зал с современной сценой и большой библиотекой. Кроме того, в фойе устраивались балы, для которых на специальном балконе играл оркестр. Рядом работал ресторан с большой кухней. Имелись так комнаты для игры в карты и бильярдная. Сразу же после открытия клуба в нем начал функционировать «Веселый театр художественных эскизов», в репертуаре которого были - комедия, интермедия, балет, оперетта, особый жанр московского театра-кабаре «Летучая мышь» и парижских театров. Первым руководителем театра был А. Сорин. Спектакли пользовались огромным успехом, в день давали два спектакля, а в праздничные дни - три. Приезжали музыкальные театры, артисты-гастролеры.

Летом 1943 года краевой театр музыкальной комедии вернулся в Пятигорск из эвакуации и с тех пор не прекращает своей деятельности. На сцене театра за эти годы побывали многие коллективы: МХАТ имени Горького, Академический Малый театр, театр имени Ермоловой, Музыкальный театр имени Станиславского и Немировича-Данченко, Ленинградский драматический театр имени Комиссаржевской, Пермский, Свердловский, Донецкий театры оперы и балета, хор имени Пятницкого, Воронежский, Омский, Волжский, Северный народные хоры, хореографический ансамбль «Березка», театральные коллективы Украины, Грузии, Армении, Молдавии.

В новой постановке «Сильва», «Прекрасная Елена», «Мистер Икс», «Голландочка», «Пери-кола», «Веселая вдова», «Цыганский барон» стали украшением последних лет уходящего века. Театр чествовал своих лучших артистов - состоялись бенефисы заслуженных артистов России Л. Храмова, А. Лебедевой, И. Комленко (обе стали заслуженными в 1996 г. вместе с Н. Смирновым - 1994 г.). А в 1999 г. звание заслуженных артистов присвоено С. Динейкину и Н. Талановой. Особой заботой театра стала подготовка молодой смены артистов. При Минераловодском музыкальном училище силами театральных специалистов молодые певцы и танцоры учатся быть артистами оперетты - сложному искусству одновременно уметь говорить, петь и танцевать на самом высоком уровне. Практика проходит здесь же, в театре, и некоторые студенты сразу же полюбились зрителям.