Памятник сооружен в 1889 году на пожертвования, сбор которых продолжался около 18 лет. Уступая требованиям передовой русской общественности, царь дал разрешение на повсеместный сбор средств на сооружение памятника поэту, память о котором должна быть увековечена в Пятигорске.

Автор памятника - победитель конкурса на лучший проект памятника Лермонтову, талантливый русский скульптор А.М. Опекушин (1838-1923), создатель памятника А.С. Пушкину в Москве.

Бронзовая статуя отлита на заводе Морана в Петербурге. Гранит для постамента завезен из Крыма. Высота памятника вместе с постаментом 5,65 метра.

На лицевой стороне памятника, на верхней стороне постамента надпись: «М.Ю. Лермонтову», на выступе над цоколем - «1б августа 1889 года». А на нижней плите бронзовой статуи с правой стороны - «А.М. Опекушин» - литая подпись автора.

Лермонтов изображен сидящим, устремившим взгляд на цепь Кавказских гор. У ног - раскрытая книга.

На церемонии открытия памятника 16 августа 1889 года осетинский поэт Коста Хетагуров прочел свое замечательное стихотворение «Перед памятником М.Ю. Лермонтову»:

В непосредственной близости от памятника небольшой каменный домик, ровесник памятника. Его построили на оставшиеся средства. Ныне в этом доме киоск, где можно купить сувениры.

В Лермонтовские праздники поэзии, проводимые ежегодно в Пятигорске, у памятника поэту всегда царит большое оживление.